黑色金屬系列鋼材周報：短期驅動力不足，關注壓減粗鋼產量情況
發布時間：2021-07-09
上周成品材期貨盤面價格高位震蕩，現貨價格同樣較堅挺。上周螺紋鋼2110合約上漲2.05％至5124元/噸，熱軋卷板2110合約上漲2.83％至5418元/噸。螺卷近遠月價差走弱，現貨弱于期貨，基差走弱；期貨方面熱卷主力合約強于螺紋，卷螺主力合約價差走強；鐵礦弱于成材，螺礦比繼續回升。
供給：建黨百年大慶前夕高爐及電爐生產均受到相關政策約束，長短流程產量均出現較大幅度下降；長流程利潤維持較大幅度虧損，疊加壓減粗鋼產量任務再提上日程，高爐開工率及產能利用率將繼續維持低位。
需求：建材主流貿易商成交繼續回落，螺紋鋼和熱卷表觀消費同比維持負增長，需求呈現明顯的淡季特征。
庫存：螺紋鋼社會庫存連續第三周回升，周環比增3.19％，鋼廠庫存周環比增1.06％，供需雙弱格局下庫存被動增加。
近日江蘇、安徽、甘肅等地陸續開啟著手完成2021年各省粗鋼產量考核目標任務，疊加鋼廠利潤持續保持較大幅度的虧損，供給壓力逐步增大；但當前需求呈現明顯的淡季特征，供需雙弱格局下庫存同比已升至絕對高位，或將中和部分壓減供應帶來的向上驅動預期，短期鋼價上下驅動力均不強，預計仍將維持區間震蕩格局。
一、價格及價差
上周成品材期貨盤面價格高位震蕩，現貨價格同樣較堅挺。上周螺紋鋼2110合約上漲2.05％至5124元/噸，熱軋卷板2110合約上漲2.83％至5418元/噸。上周上海螺紋持穩于4900元/噸，杭州螺紋上漲20元/噸至4950元/噸，廣州螺紋上漲50元/噸至5000元/噸附近，北京螺紋上漲20元/噸至4840元/噸。螺紋華東華南過磅價差降至52元/噸附近，華南北方過磅價差從-40回升至21元/噸附近。上海熱卷上漲30元/噸至5450元/噸，廣州熱卷上漲30元/噸至5310元/噸，華東卷螺價差從熱卷價格高出螺紋520元/噸擴大至550元/噸。
上周各地區鋼坯現貨價格表現堅挺，唐山方坯Q235上漲70元/噸至4910元/噸，唐山20MnSi上漲70元/噸至5010元/噸，江蘇20MnSi上漲50元/噸至4900元/噸，江蘇和唐山間價差降至-110元/噸。
螺紋10-01月間價差從84縮小至65元/噸，01-05月間價差從108擴大至134元/噸；熱卷10-01月間價差從100縮小至82元/噸，01-05月間價差從108擴大至130。上周熱卷盤面價格表現強于螺紋，原料鐵礦石表現弱于成材，10合約卷螺差從222擴大至294元/噸，10/09合約螺礦比價從4.28擴大至4.33。
螺紋10合約基差從-14縮小至-72元/噸，螺紋01合約基差從70縮小至-7元/噸，螺紋05合約基差從178縮小至127元/噸。熱卷10合約基差從132縮小至32元/噸，熱卷01合約基差從232縮小至114元/噸，熱卷05合約基差從340縮小至244元/噸。
二、廢鋼與利潤
廢鋼：富寶數據顯示6/25-7/1期間，全國147家鋼廠廢鋼到貨量日均約32.28萬噸，環比前期有所回落，長流程和短流程鋼廠均有所回落；6/25-7/1期間147家鋼廠日耗約36.71萬噸，環比上期有所下降，長流程和短流程鋼廠用量均有所下降；庫存周環比下降，供需格局相較上周表現良好。
長流程：準一級冶金焦上周維穩，鐵礦石現貨價格上漲，總體上周長流程生產成本有所上升；螺紋鋼現貨價格維穩，熱卷現貨價格走強，熱卷現貨價格強于螺紋現貨價格，由此相較前周鋼材噸鋼利潤，華東地區螺紋和熱卷即期利潤均收窄。截至7月2日，華東螺紋噸鋼利潤（過磅）約為-415元/噸，華東熱卷利潤縮小至-117元/噸左右。
短流程：上周廢鋼現貨價格有所上漲，張家港重廢三價格上漲20元/噸至3260元/噸，由于上周廢鋼價格表現強于鐵礦石價格，廢鋼鐵水成本價差從廢鋼貼水鐵水成本427元/噸縮小至409元/噸左右。華東地區短流程噸鋼利潤盈利情況有所轉差，華東地區谷電利潤從337收窄至313元/噸，同時谷電和平電的平均利潤同樣也把盈利縮小至254元/噸左右。
短流程鋼廠生產自高位略有回落，成本隨廢鋼價格小幅回升，短流程螺紋利潤暫偏穩；長流程生產受建黨百年大慶影響較大，長流程鋼廠成本小幅回升，但仍保持較大虧損；卷螺利潤差維持歷史高位，鐵水流向熱卷傾斜度略高。
三、供應
截至7月2日一周，全國163家鋼廠高爐產能利用率環比降至51.01％，全國高爐檢修限產量上升至117.09萬噸左右。唐山126座高爐中檢修數量上升至121座，周度影響產量上升至161.06萬噸，唐山高爐產能利用率較上周減少17.48％至44.15％。
上周螺紋鋼產量周環比減少24.82萬噸至352.59萬噸，同比增速環比前期縮小，同比去年水平減少12.02％，其中長短流程產量均有回落。分地區來看，北方地區產量受建黨大慶期間環保影響使得產量回落幅度*大。
熱卷產量環比前周下降12.58萬噸至328.08萬噸，高于去年同期水平。冷熱卷板價差550元/噸，仍維持同期高位，供料卷產量較穩有支撐。冷軋上周產量環比增加0.06萬噸至82.57萬噸；中厚板上周產量環比減少7.41萬噸至135.15萬噸；線材產量上周環比減少6.12萬噸至161.42萬噸。總計五大鋼材產量上周環比減少50.87萬噸至1059.81萬噸。
四、需求
7月第1周，全國建材主流貿易商成交量日均量為17.04萬噸/日，較前周減少1.72萬噸/日，貿易商整體心態仍較低，建材成交環比繼續回落。分地區來看，華東大區、南方大區和北方大區周環比均有明顯回落，且南方大區和北方大區已降至絕對低位。
螺紋鋼測算周度表觀消費量環比減少20.97萬噸至324.52萬噸，表需同比增速降至-6.89％。熱卷表觀消費量周環比減少8.71萬噸至316.12萬噸，表需同比增速降至-2.97％。
五、庫存
上周螺紋鋼35城社會庫存環比增加24.35萬噸至788.33萬噸，低于去年同期庫存8.97萬噸；鋼廠庫存環比增加3.72萬噸至355.79萬噸，高于去年同期12.19萬噸。螺紋鋼總庫存環比增加28.07萬噸至1144.12萬噸，高于去年同期庫存水平3.22萬噸。
熱卷上周55城社會庫存環比增加9.97萬噸至388.42萬噸，高于去年同期庫存33.55萬噸；熱卷鋼廠庫存環比增加1.99萬噸至109.75萬噸，高于去年同期庫存6.03萬噸。熱卷總庫存環比增加11.96萬噸至498.17萬噸，相比去年同期水平高出63.05萬噸。
